Local view for "http://purl.org/linkedpolitics/eu/plenary/2008-01-15-Speech-2-292"

Predicate	Value (sorted: default)
rdf:type	lpv_eu:Speech⁶
dcterms:Date	"2008-01-15"^^xsd:date⁶
dcterms:Is Part Of	lp_eu:Timpul afectat întrebărilor (întrebări adresate Comisiei)⁶
dcterms:Language	"en"^^xsd:language⁶
lpv:document identification number	"en.20080115.26.2-292"⁶
lpv:hasSubsequent	lp_eu:2008-01-15-Speech-2-293⁶
lpv:speaker	lp:Charlie McCreevy⁶
lpv:spoken text	"The Commission does not keep consolidated records of the number of European investment firms or the number of investment firms in Greece. However, Member States are required by MiFID to keep a record of all investment firms registered within their territory. The Hellenic Capital Market Commission should therefore be able to supply the data for Greek companies. With MiFID, the trading monopolies for exchanges have been abolished, investment firms have better access to providing their services across the European Economic Area using the MiFID passport and consumer protection has been strengthened. This leads to increased competition across borders and between trading venues, which will in turn increase liquidity and the depth of the financial markets, for the benefit of both the industry and consumers. Our expectation that cost of capital would decline is based on a rigorous study carried out by London Economics in 2002. This study modelled the impact of financial integration, of which MiFID is the cornerstone, in terms of its impact on the then EU-15. The main conclusions from the study were that financial integration would lead to a reduction in the cost of equity capital of an average of 50 basis points across the Member States, and a reduction in the cost of market debt for non-financial issuers of 40 basis points. The study estimated that the combined effects of financial market integration to the EU economy would result in the following: an increase of EU-wide real GDP of 1.1% in the long run; an increase of 6% of the total business investment; an increase in private consumption of 0.8%; and an increase of 0.5% in total employment. Figures compiled informally by the Committee of European Securities Regulators in the run-up to the implementation of MiFID suggest that only very limited numbers of firms were at that time making use of the passport for investment services under the then Investment Services Directive into or out of Greece. We expect this to change in the future as Greek markets open up as a result of MiFID, and as Greek firms see more opportunities in other Member States. The Federation of European Securities Exchanges keeps statistics on foreign equity trading, as well as on the percentage of shares owned by investors. As of December 2005, 41% of the shares traded on the Athens exchange were held by foreign investors. In November 2007, the foreign equity trading turnover on the Athens exchange was EUR 970 million."@en⁴
lpv:translated text	"Komise nevede konsolidované záznamy o počtu evropských investičních firem ani o počtu investičních firem v Řecku. Avšak členské státy mají od MiFID uložený požadavek, aby vedly evidenci všech investičních firem zaregistrovaných na jejich území. Údaje o řeckých společnostech by proto měla být schopna poskytnout Řecká komise pro kapitálové trhy. Po vytvoření MiFID byly obchodní monopoly na burzy zrušeny, pro investiční firmy je snadnější poskytovat své služby napříč celým Evropským hospodářským prostorem za použití pasu MiFID a byla posílena ochrana spotřebitele. To vede ke zvýšené přeshraniční konkurenci a zvýšené konkurenci mezi obchodovacími místy, což následně zvýší likviditu a hloubku finančních trhů ve prospěch tohoto oboru i spotřebitelů. Naše očekávání, že náklady na kapitál budou klesat, vychází ze solidní studie provedené firmou London Economics v roce 2002. Tato studie modeluje dopad finanční integrace, jejímž základním kamenem je MiFID, z hlediska jejího dopadu na tehdejší země EU-15. Hlavní závěry této studie zněly tak, že finanční integrace povede ke snížení nákladu na akciový kapitál v průměru o 50 procentních bodů napříč všemi členskými státy a ke snížení nákladů na tržní dluh pro nefinanční emitenty o 40 procentních bodů. Studie odhadovala, že společné účinky integrace finančního trhu na ekonomiku EU povedou k následujícímu: zvýšení reálného HDP o 1,1 % v dlouhodobém výhledu v rámci celé EU; zvýšení celkových podnikatelských investic o 6 %; zvýšení soukromé spotřeby o 0,8 % a zvýšení celkové zaměstnanosti o 0,5 %. Údaje vypracované neoficiálně Výborem evropských regulátorů trhů s cennými papíry v období před zavedením MiFID naznačují, že tehdy využíval pas pro investiční služby směřující do Řecka nebo z Řecka podle tehdejší Směrnice o investičních službách jen velmi omezený počet firem. Očekáváme, že toto se v budoucnu změní následkem toho, jak se řecké trhy otevřou díky MiFID, a toho, že řecké firmy uvidí další příležitostí v jiných členských státech. Federace evropských burz cenných papírů vede statistiku o mezinárodním obchodování s kmenovými akciemi i o procentu akcií ve vlastnictví investorů. K prosinci 2005 bylo na aténské burze 41 % obchodovaných akcií ve vlastnictví zahraničních investorů. V listopadu 2007 dosáhl obrat mezinárodního obchodu s akciemi na aténské burze částky 970 milionů eur."@cs¹ "Kommissionen fører ikke samlede optegnelser over antallet af europæiske investeringsfirmaer eller antallet af investeringsfirmaer i Grækenland. Medlemsstaterne er imidlertid forpligtet ved MiFID-direktivet til at føre optegnelser over alle investeringsfirmaer, der er registreret inden for deres territorium. Den Hellenske Kapitalmarkedskommission bør derfor kunne formidle de pågældende oplysninger til græske virksomheder. Handelsmonopolerne for fondsbørser er med MiFID-direktivet ophævet, investeringsfirmaer har bedre adgang til ydelse af tjenester inden for Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde ved anvendelse af MiFID-pas, og beskyttelsen af forbrugerne er styrket. Dette skaber øget konkurrence på tværs af grænserne og mellem handelssystemer, som til gengæld vil øge likviditeten og de finansielle markeders dybde til gavn for både industrien og forbrugerne. Vores forventning om, at kapitalomkostningerne vil falde, er baseret på en undersøgelse foretaget af London Economics i 2002. Undersøgelsen viste virkningen af finansiel integration, hvoraf MiFID er hjørnestenen med hensyn til virkningen på de tidligere EU-15. De vigtigste konklusioner af undersøgelsen er, at finansiel integration vil resultere i en mindskelse af omkostningerne for egenkapital på gennemsnitligt 50 basispoint i medlemsstaterne og en mindskelse i omkostningerne for ikkefinansielle udbydere på 40 basispoint. Undersøgelsen viste, at den samlede virkning af integrationen af de finansielle markeder i EU-økonomien vil resultere i følgende: En stigning af EU's reelle bruttonationalprodukt på 1,1 % på lang sigt, en stigning på 6 % af de samlede erhvervsinvesteringer, en stigning i privatforbruget på 0,8 % og en stigning på 0,5 % i den samlede beskæftigelse. En uformel beregning foretaget af Det Europæiske Værdipapirtilsynsudvalg inden gennemførelsen af MiFID viser, at kun et begrænset antal virksomheder anvendte passet til investeringstjenester til eller fra Grækenland på det pågældende tidspunkt i henhold til det på daværende tidspunkt gældende direktiv om investeringsservice. Vi forventer, at dette ændrer sig i fremtiden, når de græske markeder åbner som følge af MiFID, og når de græske virksomheder får øje på mulighederne i andre medlemsstater. Federation of European Securities Exchanges fører statistikker over den udenlandske handel med egenkapital samt den procentdel aktier, der ejes af investorer. I december 2005 ejede udenlandske investorer 41 % af de aktier, der blev handlet på børsen i Athen. I november 2000 var den udenlandske omsætning for handel med egenkapital på børsen i Athen 970 millioner euro."@da² ". − Die Kommission unterhält kein konsolidiertes Register bezüglich der Anzahl europäischer Investmentgesellschaften oder der Anzahl von Investmentgesellschaften in Griechenland. Gemäß der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente MiFID sind die Mitgliedstaaten jedoch verpflichtet, ein Register über sämtliche auf ihrem Territorium registrierten Investmentgesellschaften zu führen. Folglich sollte die griechische Kapitalmarktkommission in der Lage sein, die Informationen für griechische Unternehmen bereitzustellen. Durch die MiFID wurden das Handelsmonopol der Börsen abgeschafft, der Zugang zum Europäischen Wirtschaftsraum für Investmentgesellschaften mittels MiFID-Pass verbessert und der Verbraucherschutz gestärkt. Dies kurbelt den Wettbewerb über Grenzen hinweg und zwischen den Handelsplätzen an, was wiederum die Liquidität und die Tiefe der Finanzmärkte verbessert und damit sowohl der Industrie als auch den Verbrauchern zugute kommt. Unsere Prognose der Minderung der Kapitalkosten basiert auf einer Studie, die 2002 von London Economics mit großer Konsequenz durchgeführt wurde. Im Rahmen der Studie wurde anhand eines Modells untersucht, welche Auswirkungen die Finanzintegration, deren Grundlage u. a. die MiFID bildet, auf die damals EU-15 hat. Eine der wichtigsten Schlussfolgerungen der Studie lautet, dass die Finanzintegration die Kosten der Inanspruchnahme von Beteiligungskapital um durchschnittlich 50 Basispunkte in den Mitgliedstaaten und die Kosten von Fremdkapital bei Nichtbanken um 40 Basispunkte senken wird. Im Ergebnis der Studie wird der kombinierte Effekt der Finanzmarktintegration auf die EU-Wirtschaft wie folgt eingeschätzt: langfristig EU-weite Erhöhung des BIP um real 1,1 %; Anstieg der Geschäftsinvestitionen um insgesamt 6 %; Anstieg des privaten Verbrauchs um 0,8 % und Zuwachs im Bereich Beschäftigung um insgesamt 0,5 %. Die vom Ausschuss der europäischen Wertpapierregulierungsbehörden im Vorfeld der Umsetzung der MiFID informell zusammengestellten Daten deuten darauf hin, dass zum damaligen Zeitpunkt nur eine sehr geringe Zahl von Unternehmen den Pass für Wertpapierdienstleistungen im Rahmen der damaligen Richtlinie für Wertpapierdienstleistungen für grenzübergreifende Dienstleistungen aus und nach Griechenland in Anspruch nahmen. Wir gehen davon aus, dass sich dies künftig ändern wird, da sich die griechischen Märkte im Ergebnis der MiFID öffnen und griechische Unternehmen zunehmend Chancen in anderen Mitgliedstaaten erkennen werden. Der Verband europäischer Börsen führt eine Statistik über den Auslandsaktienhandel sowie über den Anteil von Aktien, die von Investoren gehalten werden. Per Dezember 2005 befanden sich 41 % der an der Athener Börse gehandelten Aktien in der Hand ausländischer Investoren. Im November 2007 hatte der Auslandsaktienhandel an der Athener Börse einen Umfang von 970 Millionen Euro."@de⁹ "Η Επιτροπή δεν τηρεί ενοποιημένα αρχεία όσον αφορά τον αριθμό των ευρωπαϊκών επενδυτικών εταιρειών ή τον αριθμό των επενδυτικών εταιρειών στην Ελλάδα. Ωστόσο, τα κράτη μέλη υποχρεούνται από την οδηγία για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (MiFID) να τηρούν αρχείο όλων των επενδυτικών εταιρειών που είναι εγγεγραμμένες στην επικράτειά τους. Επομένως, η ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα πρέπει να είναι σε θέση να παράσχει τα δεδομένα που αφορούν τις ελληνικές εταιρείες. Με την οδηγία MiFID, τα μονοπώλια των χρηματιστηρίων εξαλείφθηκαν, οι επενδυτικές εταιρείες έχουν καλύτερη πρόσβαση στην παροχή των υπηρεσιών τους στον Ευρωπαϊκό Οικονομικό Χώρο χρησιμοποιώντας το διαβατήριο MiFID και η προστασία των καταναλωτών ενισχύθηκε. Αυτό οδήγησε σε αύξηση του ανταγωνισμού πέραν των συνόρων των χωρών και μεταξύ συστημάτων διαπραγμάτευσης, που με τη σειρά της θα αυξήσει τη ρευστότητα και το βάθος των οικονομικών αγορών, προς όφελος τόσο του κλάδου όσο και των καταναλωτών. Η προσδοκία μας για μείωση του κόστους του κεφαλαίου βασίζεται σε μία ενδελεχή μελέτη που πραγματοποιήθηκε από την London Economics το 2002. Η μελέτη αυτή μοντελοποίησε τον αντίκτυπο της οικονομικής ολοκλήρωσης, ακρογωνιαίος λίθος της οποίας είναι η MiFID, για να μελετήσει την επίδρασή της στην τότε ΕΕ των 15. Τα κύρια συμπεράσματα της μελέτης ήταν ότι η οικονομική ολοκλήρωση θα οδηγούσε σε μείωση του κόστους του κεφαλαίου κατά περίπου 50 βασικές μονάδες κατά μέσο όρο στα κράτη μέλη, και σε μείωση του κόστους του χρέους της αγοράς για τους μη-χρηματοπιστωτικούς εκδότες κατά 40 βασικές μονάδες. Η μελέτη εκτίμησε ότι οι συνδυασμένες επιδράσεις της ολοκλήρωσης της οικονομικής αγοράς για την οικονομία της ΕΕ θα είχαν τα ακόλουθα αποτελέσματα: αύξηση του πραγματικού ΑΕγχΠ της ΕΕ κατά 1,1% μακροπρόθεσμα, αύξηση κατά 6% των συνολικών επιχειρηματικών επενδύσεων, αύξηση της ιδιωτικής κατανάλωσης κατά 0,8% και αύξηση κατά 0,5% της συνολικής απασχόλησης. Τα αριθμητικά στοιχεία που συγκεντρώθηκαν ανεπίσημα από την ευρωπαϊκή επιτροπή ρυθμιστικών αρχών των αγορών κινητών αξιών κατόπιν της εφαρμογής της MiFID υποδεικνύουν ότι πολύ περιορισμένος αριθμός εταιρειών έκανε τότε χρήση του διαβατηρίου για επενδυτικές υπηρεσίες βάσει της τότε ισχύουσας οδηγίας για τις επενδυτικές υπηρεσίες εντός ή εκτός της Ελλάδος. Αναμένουμε ότι αυτό θα αλλάξει στο μέλλον, καθώς οι ελληνικές αγορές ανοίγουν ως αποτέλεσμα της MiFID, και καθώς οι ελληνικές εταιρείες διακρίνουν περισσότερες ευκαιρίες σε άλλα κράτη μέλη. Η ομοσπονδία ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων τηρεί στατιστικά αρχεία σχετικά με τις συναλλαγές επί ξένων τίτλων, καθώς και για το ποσοστό των μετοχών που κατέχουν οι επενδυτές. Από τον Δεκέμβριο του 2005, 41% των μετοχών που κινήθηκαν στο Χρηματιστήριο Αθηνών ανήκαν σε ξένους επενδυτές. Τον Νοέμβριο του 2007, ο κύκλος εργασιών των συναλλαγών επί ξένων τίτλων στο Χρηματιστήριο Αθηνών ανήλθε σε 970 εκατομμύρια ευρώ."@el¹⁰ "La Comisión no dispone de datos consolidados del número de empresas de inversión europeas o del número de empresas de inversión en Grecia. Sin embargo, la Directiva relativa a los mercados de instrumentos financieros obliga a los Estados miembros a tener un registro de todas las empresas de inversión en su territorio. La Comisión Helénica del Mercado de Capitales debería poder ofrecer los datos relativos a las empresas griegas. Con la Directiva sobre los mercados de instrumentos financieros se han suprimido los monopolios comerciales de intercambios, las empresas de inversión tienen un mejor acceso para prestar sus servicios en todo el Espacio Económico Europeo usando el pasaporte previsto en la Directiva y se ha reforzado la protección de los consumidores. Esto ha aumentado la competencia transfronteriza y entre centros comerciales, lo que a su vez aumentará la liquidez y la profundidad de los mercados financieros, para beneficio del sector y los consumidores. Nuestra expectativa de que el coste de capital se reduzca se basa en un riguroso estudio llevado a cabo por London Economics en 2002. Este estudio elaboró un modelo del impacto de la integración financiera, de la que la Directiva sobre mercados de instrumentos financieros es la piedra angular, en cuanto al impacto que tiene sobre la UE de los 15. Las principales conclusiones del estudio fueron que la integración financiera daría lugar a una reducción del coste del capital riesgo de una media de 50 puntos básicos en todos los Estados miembros y una reducción del coste de la deuda del mercado para emisores no financieros de 40 puntos básicos. El estudio calculó que los efectos combinados de la integración de los mercados financieros para la economía de la UE tendrían como resultado lo siguiente: un aumento del PIB real de la UE del 1,1 % a largo plazo; un aumento del 6 % de las inversiones empresariales totales; un aumento del consumo privado del 0,8 %; y un aumento del 0,5 % del empleo total. Los datos recopilados de manera informal por el Comité de responsables europeos de reglamentación de valores en vísperas de la aplicación de la Directiva sobre mercados de instrumentos financieros indican que solo un número muy limitado de empresas usaban en ese momento el pasaporte de servicios de inversión previsto en la Directiva sobre servicios de inversión dentro o fuera de Grecia. Esperamos que esto cambie en el futuro, conforme los mercados griegos se vayan abriendo como resultado de la Directiva y conforme las empresas griegas vean más oportunidades en otros Estados miembros. La Federación de Bolsas Europeas tiene estadísticas sobre actividades de acciones extranjeras, así como sobre el porcentaje de valores propiedad de los inversores. En diciembre de 2005, el 41 % de las acciones cotizadas en la bolsa de Atenas estaban en manos de inversores extranjeros. En noviembre de 2007, el volumen de las operaciones con valores extranjeros en la bolsa de Atenas fue de 970 millones de euros."@es^21,21 "Komisjon ei pea Euroopa investeerimisfirmade ega Kreeka investeerimisfirmade arvu kohta koondarvestust. MiFID nõuab liikmesriikidelt siiski arvestuse pidamist nende territooriumil registreeritud investeerimisfirmade kohta. Kreeka kapitalituru komisjon peaks seega suutma anda andmeid kreeka firmade kohta. MiFIDga on börside kaubandusmonopolid kaotatud, investeerimisfirmadel on parem juurdepääs oma teenuste osutamiseks kogu Euroopa majanduspiirkonnas, kasutades MiFIDi passi, samuti on tarbijakaitset tugevdatud. See viib suurenenud piirideülesele ja tehingukohtade vahelisele konkurentsile, mis omakorda suurendab finantsturgude likviidsust ja liigendatust mõlema, nii tööstusharu kui tarbijate kasuks. Meie ootus, et kapital võib odavneda, põhineb London Ekonomicsi poolt 2002. aastal teostatud põhjalikul uurimusel. Uurimuses visandati finantsintegratsiooni mõju, mille nurgakiviks on Mi-FID, selle mõju seisukohalt tolleaegsele EL 15 liikmesriikidele. Uurimuse peamised järeldused olid, et finantsintegratsioon viib aktsiakapitali hinna langusele keskmiselt 50 baasprotsendipunkti kõigis liikmesriikides ja turu laenukapitali intressimäära mittefinantsemitantidele 40 baasprotsendipunkti. Uurimuses prognoositi, et finantsturu integratsiooni ühendatud mõjuritel ELi majandusele võivad olla järgmised tagajärjed: lõpptulemusena reaalse SKP 1,1%-ne suurenemine kogu ELis; kogu äriinvesteeringu suurenemine 6 %; isikliku tarbimise suurenemine 0,8 % ja kogu tööhõive suurenemine 0,5 %. MiFIDi rakendamise ettevalmistamisest pärinevad Euroopa väärtpaberituru reguleerijate komitee koostatud mitteametlikud andmed näitavad, et ainult väga piiratud arv firmasid kasutas tol ajal siis veel investeerimisteenuste direktiiviga ette nähtud passe investeerimaks Kreekasse või vastupidises suunas. Me loodame, et see muutub tulevikus, kui Kreeka turud avanevad MiFIDi tulemusena ja kui Kreeka firmad näevad suuremaid võimalusi mujal liikmesriikides. Euroopa väärtpaberibörside föderatsioon peab statistikat väliskapitali aktsiakaubanduse kohta, kui ka investorite omanduses olevate aktsiate protsentide kohta. 2005. aasta detsembri seisuga kuulus 41% Ateena börsil müüdavatest aktsiatest välisinvestoreile. Novembris 2007 moodustas välisaktsiakapitaliga kauplemise käive Ateena börsil 970 miljonit eurot."@et⁵ "Komissio ei pidä yhdistetysti kirjaa eurooppalaisten sijoituspalveluyritysten lukumäärästä tai sijoituspalveluyritysten lukumäärästä Kreikassa. MiFID-direktiivissä vaaditaan kuitenkin jäsenvaltioita pitämään kirjaa kaikista niiden alueille rekisteröidyistä sijoituspalveluyrityksistä. Siksi Kreikan pääomamarkkinoiden valvontakomission pitäisi kyetä antamaan tiedot kreikkalaisista yrityksistä. MiFID-direktiivillä on kumottu pörssikaupan monopolit, sijoituspalveluyrityksille on tarjottu mahdollisuudet tarjota palvelujaan Euroopan talousalueella MiFID-toimiluvan avulla ja kuluttajansuojaa on vahvistettu. Tämä lisää rajat ylittävää ja kauppapaikkojen välistä kilpailua, mikä puolestaan lisää likviditeettiä ja rahoitusmarkkinoiden syvyyttä sekä alan että kuluttajien hyödyksi. Odotuksemme, että pääomakustannukset laskevat, perustuu London Economicsin vuonna 2002 tekemään perusteelliseen tutkimukseen. Tässä tutkimuksessa mallinnettiin rahoitusmarkkinoiden yhdentymisen vaikutusta silloiseen 15 valtion EU:hun. Rahoitusmarkkinoiden yhdentymisen kulmakivi on MiFID. Tutkimuksen tärkeimmät johtopäätökset olivat, että rahoitusmarkkinoiden yhdentyminen pienentäisi osakepääoman kustannuksia jäsenvaltioissa keskimäärin 50 korkopistettä ja yritysten markkinalainojen kustannuksia 40 korkopistettä. Tutkimuksessa arvioitiin, että rahoitusmarkkinoiden yhdentymisen kokonaisvaikutukset EU:n talouteen olisivat seuraavat: EU:n laajuinen kokonaistuotanto kasvaisi 1,1 prosenttia pitkällä aikavälillä, yritysten kokonaisinvestoinnit kasvaisivat 6 prosenttia, yksityinen kulutus kasvaisi 0,8 prosenttia ja kokonaistyöllisyys kasvaisi 0,5 prosenttia. Euroopan arvopaperivalvojien komitean (CESR) MiFID-direktiivin täytäntöönpanoa edeltävänä aikana virallisesti keräämät luvut osoittavat, että vain hyvin pieni määrä yrityksiä hyödynsi tuolloisen sijoituspalveludirektiivin mukaista toimilupaa Kreikkaan tai Kreikasta suuntautuville sijoituspalveluille. Odotamme tämän muuttuvan tulevaisuudessa, kun Kreikan markkinat avautuvat MiFID-direktiivin tuloksena ja kreikkalaiset yritykset näkevät muiden jäsenvaltioiden tarjoamat lisämahdollisuudet. Federation of European Securities Exchanges pitää tilastoa ulkomaisista osakekaupoista sekä sijoittajien omistuksessa olevien osakkeiden prosenttiosuudesta. Joulukuusta 2005 lähtien 41 prosenttia Ateenan pörssissä myydyistä osakkeista oli ulkomaisten sijoittajien hallinnassa. Marraskuussa 2007 Ateenan pörssin ulkomaisen osakekaupan liikevaihto oli 970 miljoonaa euroa."@fi⁷ "La Commission ne tient pas de statistiques du nombre de sociétés de placement européennes ou du nombre de sociétés de placement en Grèce. Le MiFID demande cependant aux États membres de tenir des statistiques de toutes les sociétés de placement enregistrées sur leur territoire. La Commission du marché des capitaux grecque devrait dès lors pouvoir vous fournir les données relatives aux sociétés grecques. Grâce au MiFID, les monopoles des bourses ont été abolis, les sociétés de placement ont un meilleur accès à la prestation de leurs services dans tout l’Espace économique européen à l’aide du passeport MiFID et la protection du consommateur a été renforcée. Cela entraîne une concurrence accrue à travers les frontières et entre les plateformes de négociation, ce qui, à son tour, accroît la liquidité et la profondeur des marchés financiers, au bénéfice de l’industrie et des consommateurs. Notre espoir de voir le coût des capitaux diminuer est basé sur une étude rigoureuse réalisée par en 2002. Cette étude a modélisé l’impact de l’intégration financière, dont le MiFID est la pierre angulaire, en termes d’impact sur ce qui était alors l’UE des 15. Les principales conclusions de l’étude étaient que l’intégration financière mènerait à une diminution du coût des capitaux propres de 50 points de base en moyenne dans tous les États membres, et à une diminution du coût de la dette de marché pour les émetteurs non financiers de 40 points de base. L’étude a estimé que les effets combinés de l’intégration du marché financier à l’économie européenne auraient les résultats suivants: une augmentation du PIB réel européen de 1,1 % à long terme, une augmentation de 6 % des investissements totaux des entreprises, une augmentation de 0,8 % de la consommation privée et une augmentation de 0,5 % de l’emploi total. Les chiffres compilés de manière informelle par le Comité européen des régulateurs des marchés de valeurs mobilières en prélude à la mise en œuvre du MiFID suggèrent que seul un nombre très limité de sociétés utilisaient à l’époque le passeport pour les services d’investissement conformément à ce qui était alors la directive sur les services d’investissement à l’intérieur ou à l’extérieur de la Grèce. Nous espérons que cela va changer à l’avenir, lorsque les marchés grecs s’ouvriront sous l’effet du MiFID, et lorsque les sociétés grecques verront davantage d’opportunités dans les autres États membres. La Fédération des bourses européennes tient des statistiques des échanges de valeurs étrangères ainsi que du pourcentage de valeurs détenues par les investisseurs. À partir de décembre 2005, 41 % des valeurs négociées à la bourse d’Athènes étaient détenues par des investisseurs étrangers. En novembre 2007, le chiffre d’affaires des échanges de valeurs étrangères à la bourse d’Athènes était de 970 millions d’euros."@fr⁸ "A Bizottság nem vezet összevont nyilvántartást az európai, vagy a görögországi befektető cégek számáról. A MiFID azonban előírja a tagállamok számára, hogy a területükön bejegyzett valamennyi befektető cégről nyilvántartást vezessenek. A Görög Tőkepiaci Bizottságnak ezért meg kell tudnia adni a görög cégek adatait. A MiFID-del a tőzsdék kereskedési monopóliuma megszűnt, a befektetési vállalkozások könnyebben tudják szolgáltatásaikat az egész európai gazdasági területen nyújtani a MiFID-útlevél alkalmazásával, és megerősödött a fogyasztóvédelem is. Ez erősíti a határokon átnyúló és a kereskedési helyek közötti versenyt, ami ezután növeli a likviditást és a pénzpiacok mélységét, amely mind az ipar, mind a fogyasztók javára válik. Az a várakozásunk, hogy a tőke költsége csökkenni fog, a London Economics által 2002-ben készített precíz tanulmányra épül. Ez a tanulmány modellezte a pénzügyi integráció hatását, amelynek az alapköve a MiFID, és vizsgálta az akkor az EU-15-re gyakorolt hatását. A tanulmány fő következtetése az, hogy a pénzügyi integráció átlagosan 50 bázispontos csökkenéshez vezet a tőke költségében a tagállamokban, és a nem pénzügyi kibocsátók esetében a piaci adósságpapírok költsége 40 bázisponttal csökken. A tanulmány becslése szerint a pénzpiaci integráció összevont hatása az EU gazdaságra a következőket eredményezné: hosszú távon az egész EU-ban a reál GDP 1,1%-kal, a vállalkozások összes beruházása 6%-kal, a magánfogyasztás 0,8%-kal és a teljes foglalkoztatás 0,5%-kal nő. Az Értékpapírpiaci Szabályozók Európai Bizottsága által a MiFID végrehajtását megelőzően informálisan összeállított adatok azt sugallják, hogy akkor csak egy nagyon korlátozott számú cég használta ki az akkori befektetési szolgáltatásokról szóló irányelv szerinti befektetési szolgáltatási útlevelet Görögországba vagy onnan irányuló tranzakcióiban. Mi azt várjuk, hogy ez a jövőben megváltozik, ahogyan a görög piacok is megnyílnak a MiFID eredményeként, és a görög cégek is több lehetőséget látnak a többi tagállamban. Az Európai Értékpapírtőzsdék Föderációja vezet statisztikát a külföldi részvényekkel folytatott kereskedésről, valamint a befektetők tulajdonában álló részvények százalékarányáról. 2005. decemberében az athéni tőzsdei kereskedelemben résztvevő részvények 41%-a volt külföldi befektetők tulajdonában. 2007. novemberében az athéni tőzsde külföldi részvényforgalma 970 millió eurót tett ki."@hu¹¹ ". La Commissione non conserva registri consolidati del numero di società d’investimento presenti in Europa o in Grecia. Tuttavia, la direttiva MiFID chiede agli Stati membri di tenere un registro di tutte le società d’investimento registrate nel loro territorio. La commissione ellenica per il mercato dei capitali deve pertanto essere in grado di fornire i dati alle aziende greche. Grazie alla MiFID sono stati aboliti i monopoli commerciali per gli scambi, le società d’investimento dispongono di un accesso migliore per fornire i loro servizi nello Spazio economico europeo impiegando il passaporto MiFID ed è stata rafforzata la tutela dei consumatori. Questo porta a una maggiore concorrenza transfrontaliera e tra sedi di negoziazione, che, a sua volta, aumenta la liquidità e le quote dei mercati finanziari, a vantaggio di industria e consumatori. L’aspettativa di un calo del costo del capitale è basata su un preciso studio eseguito dalla nel 2002. La ricerca in questione ha simulato l’impatto dell’integrazione finanziaria, di cui MiFID è la base, nei termini del suo effetto sull’UE a 15. Le conclusioni principali tratte dallo studio sono state che l’integrazione finanziaria avrebbe condotto a una riduzione del costo del capitale proprio in media di 50 punti base negli Stati membri, e del costo del debito di mercato per gli emittenti non finanziari di 40 punti base. Secondo lo studio, gli effetti combinati dell’integrazione dei mercati finanziari sull’economia europea saranno i seguenti: un aumento del PIL europeo effettivo dell’1,1% sul lungo periodo; una crescita del 6% degli investimenti aziendali totali; un incremento dello 0,8% dei consumi privati e dello 0,5% nell’occupazione totale. I dati compilati non ufficialmente dal comitato delle autorità europee di regolamentazione dei valori mobiliari nel periodo precedente l’attuazione della MiFID, dimostrano che all’epoca solo un numero limitato di società utilizzava all’interno o al di fuori della Grecia il passaporto per i servizi di investimento in conformità dell’allora direttiva sui servizi di investimento. La conserva le statistiche relative alla negoziazione di capitale estero proprio e alla percentuale delle quote detenute dagli investitori. A partire da dicembre 2005, il 41% delle quote scambiate alla borsa di Atene era detenuta a investitori esteri. Nel novembre 2007, il giro d’affari della negoziazione di capitale estero proprio alla borsa di Atene era pari a 970 milioni di euro."@it¹² "Komisija neturi konsoliduotų duomenų apie Europos investicines kompanijas ar Graikijoje veikiančias investicines įmones. Tačiau įpareigoja valstybes nares kaupti informaciją apie visas jų teritorijoje įregistruotas investicines įmones. Taigi Graikijos kapitalo rinkos komisija ( ) turėtų būti pajėgi pateikti duomenų apie Graikijos įmones. Įsigaliojus MiFID, buvo uždraustos biržos prekybos monopolijos; naudojant MiFID pasą, investicinėms įmonėms lengviau teikti savo paslaugas visoje Europos Ekonominėje Erdvėje; sustiprinta vartotojų apsauga. Tai padidino tarptautinę konkurenciją ir prekybos vietų konkurenciją, todėl padidės finansinių rinkų likvidumas ir gylis, o tai bus naudinga pramonei ir vartotojams. Mūsų prognozės dėl kapitalo sąnaudų mažėjimo pagrįstos tiksliu tyrimu, kurį 2002 m. atliko „London Economics“. Tyrimo metu buvo modeliuojamas finansinės integracijos (MiFID yra jos kertinis akmuo) poveikis tuometinei ES-15. Pagrindinės tyrimo išvados buvo, kad dėl finansinės integracijos nuosavo kapitalo sąnaudos visose valstybėse narėse vidutiniškai sumažės 50 bazinių punktų, o nefinansinių emitentų rinkos skolos sąnaudos sumažės 40 bazinių punktų. Tyrimas apskaičiavo šiuos finansinių rinkų integracijos suminio efekto ES ekonomikai rodiklius: ilguoju laikotarpiu realus BVP visoje ES išaugtų 1,1 %; verslo investicijų apimtis padidėtų 6 %; privatus vartojimas išaugtų 0,8 %; bendras užimtumo lygis padidėtų 0,5 %. Rengiantis įgyvendinti MiFID Europos vertybinių popierių reguliavimo tarnybų komiteto neoficialiai pateikti skaičiai leidžia daryti išvadą, kad tuo metu tik labai mažas skaičius įmonių naudojosi pasu, teikdamos investicines paslaugas į Graikiją ar iš jos pagal tuo metu galiojusią Investicinių paslaugų direktyvą. Tikimės, kad ši padėtis pasikeis, kai, įgyvendinus MiFID, atsivers Graikijos rinkos, o Graikijos įmonės turės daugiau galimybių kitose valstybėse narėse. Europos vertybinių popierių biržų federacija kaupia užsienio kapitalo prekybos statistiką, taip pat duomenis apie investuotojams priklausančias akcijų procentines dalis. 2005 m. gruodžio mėn. duomenimis, 41 % akcijų, kuriomis buvo prekiaujama Atėnų biržoje, priklausė užsienio investuotojams. 2007 m. lapkritį užsienio kapitalo prekybos apyvarta Atėnų biržoje sudarė 970 mln. eurų."@lt¹⁴ "− Komisija neuzglabā apkopotus datus par Eiropas investīciju uzņēmumu skaitu vai investīciju uzņēmumu skaitu Grieķijā. Tomēr Finanšu instrumentu tirgu direktīva pieprasa no dalībvalstīm uzskaitīt visus to teritorijā reģistrētos investīciju uzņēmumus. Tāpēc Grieķijas kapitālu tirgus komisijai būtu jāspēj piegādāt datus Grieķijas uzņēmumiem. Ar Finanšu instrumentu tirgu direktīvu (FiTD) valūtu maiņas tirdzniecības monopoli ir atcelti, investīciju firmām ir labāk iespējams sniegt savus pakalpojumus visā Eiropas Ekonomiskajā zonā, izmantojot FiTD pasi, un patērētāju aizsardzība ir pastiprināta. Tas ved pie lielākas konkurences pāri robežām un tirgošanās vietu starpā, kas, savukārt, palielinās finanšu tirgu likviditāti un dziļumu, un tas būs ieguvums gan nozarei, gan patērētājiem. Mūsu prognoze, ka maksa par kapitālu samazināsies, balstās uz nopietnu pētījumu, ko veica 2002. gadā. Šis pētījums, kurā FiTD bija stūrakmens modelēja finanšu integrācijas ietekmi uz toreizējo ES-15. Pētījuma galvenie secinājumi bija, ka finanšu integrācija vedīs pie maksas samazinājuma pašu kapitālam vidēji par 50 bāzes punktiem visās dalībvalstīs un pie maksas samazinājuma par piesaistīto tirgus kapitālu nefinanšu emitentiem par 40 bāzes punktiem. Pētījums izvērtēja, ka finanšu tirgus integrācijas dažādajām ietekmēm kopumā uz ES ekonomiku būs šādi rezultāti: reālā IKP palielinājums ilgtermiņā par 1,1 % visā ES; kopējo uzņēmējdarbībā veikto investīciju pieaugums par 6 %; privātā patēriņa pieaugums par 0,8 %; un kopējās nodarbinātības pieaugums par 0,5 %. Eiropas Vērtspapīru regulatoru komitejas neoficiāli apkopotie skaitļi, gatavojoties FiTD īstenošanai, rāda, ka tikai neliels skaits firmu tajā laikā izmantoja pasi investīciju pakalpojumiem atbilstīgi toreizējai Investīciju pakalpojumu direktīvai uz vai no Grieķijas. Mēs paredzam, ka tas turpmāk mainīsies, Grieķijas tirgiem atveroties FiTD rezultātā un Grieķijas firmām saskatot vairāk izdevību citās dalībvalstīs. Eiropas Vērtspapīru biržu federācijā ir statistika par ārzemju pamatkapitāla tirdzniecību, kā arī par investoriem piederošo akciju īpatsvaru. Pēc stāvokļa 2005. gada decembrī 41 % no Atēnu biržā tirgotajām akcijām piederēja ārzemju investoriem. 2007. gada novembrī ārzemju pamatkapitāla tirdzniecības apgrozījums Atēnu biržā bija EUR 970 miljoni."@lv¹³ "The Commission does not keep consolidated records of the number of European investment firms or the number of investment firms in Greece. However, Member States are required by MiFID to keep a record of all investment firms registered within their territory. The Hellenic Capital Market Commission should therefore be able to supply the data for Greek companies. With MiFID, the trading monopolies for exchanges have been abolished, investment firms have better access to providing their services across the European Economic Area using the MiFID passport and consumer protection has been strengthened. This leads to increased competition across borders and between trading venues, which will in turn increase liquidity and the depth of the financial markets, for the benefit of both the industry and consumers. Our expectation that cost of capital would decline is based on a rigorous study carried out by London Economics in 2002. This study modelled the impact of financial integration, of which MiFID is the cornerstone, in terms of its impact on the then EU-15. The main conclusions from the study were that financial integration would lead to a reduction in the cost of equity capital of an average of 50 basis points across the Member States, and a reduction in the cost of market debt for non-financial issuers of 40 basis points. The study estimated that the combined effects of financial market integration to the EU economy would result in the following: an increase of EU-wide real GDP of 1.1% in the long run; an increase of 6% of the total business investment; an increase in private consumption of 0.8%; and an increase of 0.5% in total employment. Figures compiled informally by the Committee of European Securities Regulators in the run-up to the implementation of MiFID suggest that only very limited numbers of firms were at that time making use of the passport for investment services under the then Investment Services Directive into or out of Greece. We expect this to change in the future as Greek markets open up as a result of MiFID, and as Greek firms see more opportunities in other Member States. The Federation of European Securities Exchanges keeps statistics on foreign equity trading, as well as on the percentage of shares owned by investors. As of December 2005, 41% of the shares traded on the Athens exchange were held by foreign investors. In November 2007, the foreign equity trading turnover on the Athens exchange was EUR 970 million."@mt¹⁵ ". De Commissie verzamelt geen gegevens over het aantal beleggingsbedrijven in Europa of het aantal beleggingsbedrijven in Griekenland. Maar de lidstaten zijn door de MiFID-richtlijn verplicht om een lijst bij te houden van alle beleggingsbedrijven die op hun grondgebied geregistreerd zijn. De Helleense commissie voor de kapitaalmarkt zou u dus de gegevens moeten kunnen geven over de Griekse bedrijven. Dankzij MiFID is er een einde gekomen aan het monopolie van de effectenbeurzen; kunnen beleggingsbedrijven hun diensten gemakkelijker aanbieden in de Europese economische ruimte met het MiFID-paspoort; en worden de consumenten beter beschermd. Dat leidt tot meer concurrentie tussen de handelsplatforms en over de grenzen heen, waardoor de diepte en de liquiditeit van de financiële markt toeneemt. En dat komt zowel de industrie als de consument ten goede. Onze verwachting dat de kostprijs van kapitaal naar beneden zal gaan is gebaseerd op een nauwgezet onderzoek, uitgevoerd door London Economics in 2002. Bij deze studie werd onderzocht wat de impact zou zijn van de financiële integratie, waarvan de MiFID de hoeksteen vormt, en in het bijzonder wat de gevolgen zouden zijn voor de (toen nog 15) lidstaten van de Europese Unie. De belangrijkste conclusies van het onderzoek waren dat de financiële integratie in de lidstaten zou leiden tot een daling van de gebruikskost van het kapitaal met ongeveer vijftig basispunten, en een daling met veertig basispunten van de kostprijs van de obligatiefinanciering van ondernemingen. Het onderzoek wees uit dat de combinatie van al deze effecten van de integratie van de financiële markt voor de economie van de EU zou leiden tot een EU-wijde groei van 1,1 procent van het BBP op langer termijn, een stijging van het totale investeringsniveau met zes procent, een toename van de private consumptie met 0,8 procent en van de totale tewerkstelling met 0,5 procent. Uit informele cijfers die het comité van Europese effectenregelgevers verzamelde in afwachting van het in voegen treden van de MiFID richtlijn, blijkt dat op dat moment slechts een zeer beperkt aantal bedrijven in Griekenland al gebruik maakte van het paspoort voor beleggingsondernemingen, dat voorzien werd in de toenmalige richtlijn beleggingsdiensten. We verwachten dat dit in de toekomst zal veranderen naarmate de Griekse markt zich zal openstellen als gevolg van de MiFID en naarmate de Griekse bedrijven meer buitenkansen zullen waarnemen in de andere lidstaten. De federatie van Europese effectenbeurzen houdt gegevens bij over de grensoverschrijdende aandelenhandel en het percentage aandelen dat investeerders bezitten. Na december 2005 behoorde 41 procent van de aandelen die verhandeld werden op de Atheense markt toe aan buitenlandse investeerders. In november 2007 was de grensoverschrijdende handel in aandelen in Athene goed voor een omzet van 970 miljoen euro."@nl³ "Komisja nie prowadzi skonsolidowanych akt liczby europejskich firm inwestycyjnych ani liczby firm inwestycyjnych w Grecji. Jednakże MiFID wymaga od państw członkowskich, aby prowadziły akta wszystkich firm inwestycyjnych zarejestrowanych na ich terytorium. Grecka Komisja Rynku Kapitałowego powinna zatem być w stanie dostarczyć informacji spółkom greckim. Wraz ze wprowadzeniem MiFID, monopole handlowe zostały zakazane, firmy inwestycyjne mają lepszy dostęp do możliwości dostarczania ich usług w całym Europejskim Obszarze Gospodarczym, przy wykorzystaniu paszportu MiFID, a ochrona konsumenta została wzmocniona. Prowadzi to zwiększenia konkurencji transgranicznej oraz pomiędzy nowymi rynkami, co z kolei zwiększy płynność rynków finansowych i je pogłębi, z korzyścią zarówno dla branży jak i konsumentów. Nasze oczekiwanie, że koszt kapitału zmniejszy się oparte jest na dokładnym badaniu przeprowadzonym przez London Economics w 2002 r. Badanie to stworzyło model wpływu integracji finansowej, której kamieniem węgielnym jest MiFID, na ówczesne UE-15. Głównym wnioskiem z badania było stwierdzenie, że integracja finansowa doprowadzi do obniżenia kosztów kapitału akcyjnego w państwach członkowskich o około 50 punktów bazowych i obniżenia kosztów długu rynkowego dla emitentów niefinansowych o 40 punktów bazowych. Badanie oszacowało, że łączne skutki integracji rynków finansowych w ramach gospodarki UE będą następujące: wzrost realnego PKB o 1,1% w całej UE w długim okresie; wzrost o 6% ogólnych inwestycji przedsiębiorstw; wzrost konsumpcji prywatnej o 0,8% i wzrost ogólnego zatrudnienia o 0,5%. Dane te, zebrane nieformalnie przez Komitet Europejskich Organów Nadzoru Papierów Wartościowych w ramach wdrażania MiFID sugerują, że tylko bardzo ograniczona liczba firm w tym czasie wykorzystywała w lub poza Grecją paszport dotyczący usług inwestycyjnych na mocy dyrektywy w sprawie usług inwestycyjnych. Oczekujemy, że zmieni się to w przyszłości, kiedy greckie rynki otworzą się w wyniku MiFID, a greckie firmy będą mieć więcej możliwości w innych państwach członkowskich. Federacja Europejskich Giełd Papierów Wartościowych prowadzi statystyki dotyczące obrotów akcjami, a także procentu udziałów, jakie posiadają inwestorzy. W grudniu 2005 r., 41% akcji wymienionych na ateńskim rynku wymiany było w posiadaniu zagranicznych inwestorów. W listopadzie 2007 r. zagraniczny obrót akcjami na rynku ateńskim wynosił 970 milionów euro."@pl¹⁶ "A Comissão não possui registos consolidados sobre o número de empresas de investimento europeias ou o número de empresas de investimento existentes na Grécia. Contudo, os Estados-Membros estão obrigados pela Directiva MiFID a manterem um registo de todas as empresas de investimento registadas no seu território. A Comissão do Mercado de Capitais grega deverá, por isso, estar em condições de fornecer os dados sobre as empresas gregas. Com a Directiva MiFID, os monopólios nas transacções cambiais foram abolidos, as empresas de investimento passaram a dispor de melhores canais para fornecerem os seus serviços no Espaço Económico Europeu, utilizando o passaporte da MiFID, e a protecção dos consumidores foi reforçada. Tal facto leva a um aumento da concorrência além-fronteiras e entre pontos de negociação, que por sua vez irá aumentar a liquidez e a penetração dos mercados financeiros, revertendo em proveito da indústria e dos consumidores. A nossa previsão de que o custo do capital iria diminuir baseia-se num estudo rigoroso efectuado pela em 2002, que estabeleceu um modelo do impacto da integração financeira, cuja pedra angular é a Directiva MiFID, em termos do seu impacto no que era então a UE-15. As principais conclusões do estudo revelaram que a integração financeira iria conduzir a uma redução no custo do capital accionista num valor médio de 50 pontos-base nos Estados-Membros, e a uma redução no custo do mercado hipotecário para as entidades emitentes não financeiras em 40 pontos-base. O estudo previu que os efeitos combinados da integração do mercado financeiro na economia da UE teriam como resultado um aumento de 1,1% do valor real do PIB em toda a UE a longo prazo, um aumento de 6% do investimento total das empresas, um aumento de 0,8% no consumo privado e um aumento de 0,5% no total de postos de trabalho. Os números compilados de forma informal pelo Comité das Autoridades Reguladoras dos Mercados Europeus de Valores Mobiliários na fase de preparação para a implementação da MiFID parecem indicar que apenas um número muito restrito de empresas estava na altura a utilizar o passaporte para os serviços de investimento nos termos da então chamada directiva relativa aos serviços de investimento dentro ou fora da Grécia. Esperamos que esta situação se modifique no futuro à medida que os mercados gregos se abrirem como resultado da MiFID e as empresas gregas descobrirem mais oportunidades noutros Estados-Membros. A Federação de Bolsas de Valores Europeias mantém estatísticas sobre a negociação de acções estrangeiras, bem como sobre a percentagem de acções detidas pelos investidores. Em Dezembro de 2005, 41% das acções transaccionadas na Bolsa de Valores de Atenas pertenciam a investidores estrangeiros. Em Novembro de 2007, o volume de negócios de acções estrangeiras na Bolsa de Atenas foi de 970 milhões de euros."@pt¹⁷ "The Commission does not keep consolidated records of the number of European investment firms or the number of investment firms in Greece. However, Member States are required by MiFID to keep a record of all investment firms registered within their territory. The Hellenic Capital Market Commission should therefore be able to supply the data for Greek companies. With MiFID, the trading monopolies for exchanges have been abolished, investment firms have better access to providing their services across the European Economic Area using the MiFID passport and consumer protection has been strengthened. This leads to increased competition across borders and between trading venues, which will in turn increase liquidity and the depth of the financial markets, for the benefit of both the industry and consumers. Our expectation that cost of capital would decline is based on a rigorous study carried out by London Economics in 2002. This study modelled the impact of financial integration, of which MiFID is the cornerstone, in terms of its impact on the then EU-15. The main conclusions from the study were that financial integration would lead to a reduction in the cost of equity capital of an average of 50 basis points across the Member States, and a reduction in the cost of market debt for non-financial issuers of 40 basis points. The study estimated that the combined effects of financial market integration to the EU economy would result in the following: an increase of EU-wide real GDP of 1.1% in the long run; an increase of 6% of the total business investment; an increase in private consumption of 0.8%; and an increase of 0.5% in total employment. Figures compiled informally by the Committee of European Securities Regulators in the run-up to the implementation of MiFID suggest that only very limited numbers of firms were at that time making use of the passport for investment services under the then Investment Services Directive into or out of Greece. We expect this to change in the future as Greek markets open up as a result of MiFID, and as Greek firms see more opportunities in other Member States. The Federation of European Securities Exchanges keeps statistics on foreign equity trading, as well as on the percentage of shares owned by investors. As of December 2005, 41% of the shares traded on the Athens exchange were held by foreign investors. In November 2007, the foreign equity trading turnover on the Athens exchange was EUR 970 million."@ro¹⁸ "Komisia neuchováva konsolidované záznamy s množstvom európskych investičných firiem alebo investičných firiem v Grécku. Od členských štátov sa však na základe smernice MiFID vyžaduje, aby uchovávali záznam o všetkých investičných firmách registrovaných na ich území. Helénska komisia pre kapitálový trh by preto mala byť schopná poskytovať údaje pre grécke spoločnosti. Na základe smernice MiFID boli monopoly pre obchodovanie s cennými papiermi zrušené, investičné firmy majú lepší prístup k poskytovaniu svojich služieb v rámci Európskeho hospodárskeho priestoru tým, že používajú európsky pas MiFID, a ochrana spotrebiteľa bola posilnená. To vedie k zvýšeniu cezhraničnej hospodárskej súťaže a súťaže medzi obchodnými miestami, čím sa vzápätí zvyšuje likvidita a hĺbka finančných trhov v prospech odvetviu a spotrebiteľom. Naše očakávanie, že náklady na kapitál budú klesať, je založené na štúdii, ktorú dôsledne vypracovala spoločnosť London Economics v roku 2002. Uvedená štúdia predpokladala vplyv finančnej integrácie, ktorej základným kameňom je smernica MiFID, z hľadiska jej vplyvu na vtedajšiu európsku pätnástku. Hlavné závery štúdie spočívali v tom, že finančná integrácia povedie k zníženiu nákladov na kmeňový kapitál v priemere 50 bázických bodov v rámci členských štátov a zníženiu nákladov trhového dlhu pre nefinančných emitentov vo výške 40 bázických bodov. V štúdii sa odhaduje, že celkový vplyv integrácie finančných trhov na hospodárstvo EÚ by spôsobil: nárast reálneho HDP v celej EÚ o 1,1 % v dlhodobom výhľade; nárast celkových obchodných investícií o 6 %; nárast súkromnej spotreby o 0,8 %; a nárast celkovej zamestnanosti o 0,5 %. Z číselných údajov neoficiálne zhromaždených Výborom európskych regulačných orgánov cenných papierov počas zavádzania smernice MiFID vyplýva, že iba veľmi obmedzený počet spoločností využíval v tom čase európsky pas pre investičné služby do Grécka alebo z Grécka v rámci vtedajšej smernice o investičných službách. Očakávame, že tento stav sa v budúcnosti zmení v súvislosti s otvorením gréckych trhov v dôsledku toho, že grécke spoločnosti zaznamenajú viac príležitostí v ostatných členských štátoch. Federácia európskych búrz cenných papierov uchováva štatistické údaje o obchodovaní so zahraničnými akciami, ako aj o percentuálnom podiele akcií vo vlastníctve investorov. Od decembra 2005 bolo vo vlastníctve zahraničných investorov 41 % akcií obchodovaných na aténskej burze. V novembri 2007 dosiahol obrat z obchodovania so zahraničnými akciami výšku 970 miliónov eur."@sk¹⁹ "Komisija ne vodi skupne evidence števila evropskih investicijskih družb ali števila investicijskih družb v Grčiji. Vendar morajo države članice v skladu z direktivo o trgih finančnih instrumentov voditi evidenco vseh investicijskih družb, registriranih na njihovem ozemlju. Grška komisija za kapitalski trg bi torej morala imeti na voljo podatke o grških družbah. Z direktivo o trgih finančnih instrumentov so bili odpravljeni trgovinski monopoli za menjavo, investicijske družbe imajo boljši dostop do zagotavljanja storitev v Evropskem gospodarskem prostoru z uporabo potnega lista iz te direktive (MiFID passport) in okrepljena je bila zaščita potrošnikov. To vzpostavlja večjo čezmejno konkurenco in konkurenco med mesti trgovanja, kar bo hkrati povečalo likvidnost in globino finančnih trgov v korist industrije in potrošnikov. Naše pričakovanje glede znižanja stroškov kapitala temelji na izčrpni študiji, ki jo je leta 2002 izvedlo svetovalno podjetje London Economics. Ta študija je oblikovala učinek finančnega povezovanja, ki je osnovano na direktivi o trgih finančnih instrumentov, z vidika učinka na takratnih EU-15. Glavne ugotovitve študije so bile, da bi finančno povezovanje v državah članicah stroške lastniškega kapitala zmanjšalo za povprečno 50 bazičnih točk in stroške tržnega dolga za nefinančne izdajatelje za 40 bazičnih točk. Študija je ocenila, da bi združeni učinki povezovanja finančnega trga z gospodarstvom EU povzročili: dolgoročno povečanje realnega BDP za 1,1 % v celotni EU; povečanje vseh poslovnih investicij za 6 %; povečanje zasebne porabe za 0,8 %; povečanje celotne zaposlenosti za 0,5 %. Podatki, ki jih je neuradno zbral Odbor evropskih regulativnih organov za urejanje vrednostnih papirjev v pripravah na izvajanje direktive o trgih finančnih instrumentov, kažejo, da je le nekaj družb v tistem času uporabljalo potni list za investicijske storitve iz direktive o investicijskih storitvah v Grčijo ali iz nje. Pričakujemo, da se bo to v prihodnosti spremenilo, ker so se grški trgi na podlagi direktive o trgih finančnih instrumentov odprli in grške družbe vidijo več priložnosti v drugih državah članicah. Evropsko združenje borz (FESE) vodi statistike trgovanja s tujim lastniškim kapitalom in odstotke delnic, ki jih imajo v lasti investitorji. Od decembra 2005 so imeli tuji vlagatelji 41 % delnic, s katerimi se je trgovalo na atenski borzi. Novembra 2007 je bil dobiček od trgovanja s tujim lastniškim kapitalom na atenski borzi 970 milijonov EUR."@sl²⁰ ". − Kommissionen har inte konsoliderade uppgifter om antalet europeiska investeringsföretag eller antalet investeringsföretag i Grekland. Däremot är medlemsstaterna skyldiga enligt direktivet om marknader för finansiella instrument (MiFID) att bevara uppgifter om alla investeringsföretag som är registrerade på deras territorium. Därför bör den grekiska kapitalmarknadsinspektionen kunna tillhandahålla uppgifter om grekiska företag. I och med MiFID har handelsmonopolen för börser avskaffats, investmentbolag har bättre möjlighet att tillhandahålla tjänster inom hela Europeiska ekonomiska samarbetsområdet med MiFID-passet, och konsumentskyddet har stärkts. Detta leder till en ökad konkurrens över gränserna och mellan handelsplatser, som i sin tur kommer att öka likviditeten och djupet på de finansiella marknaderna till fördel för både industrin och konsumenterna. Det faktum att vi förväntar oss att kapitalkostnaderna kommer att minska baseras på en grundlig undersökning genomförd av London Economics 2002. Undersökningen visade inverkan av integrationen av de ekonomiska marknaderna, där MiFID utgör hörnstenen, när det gäller inverkan på dåvarande EU-15. De huvudsakliga slutsatserna från undersökningen var att den ekonomiska integrationen skulle leda till en minskning av kostnaderna för eget kapital med i genomsnitt 50 procentenheter över alla medlemsstater, och en minskning av kostnaderna för marknadsskulden på 40 procentenheter för icke-finansiella emittenter. Enligt undersökningen beräknades de kombinerade effekterna av integrationen på den finansiella marknaden på EU:s ekonomi bli följande: en ökning av EU:s gemensamma real-BNP med 1,1 procent på lång sikt, en ökning med 6 procent av de totala affärsinvesteringarna, en ökning av den privata konsumtionen med 0,8 procent och en ökning med 0,5 procent av den totala sysselsättningen. Siffror som sammanställts informellt av Europeiska värdepapperstillsynskommittén under upptakten till genomförandet av MiFID tyder på att det bara var ett mycket begränsat antal företag som vid den tidpunkten använde sig av passet för investeringstjänster inom ramen för det dåvarande direktivet om investeringstjänster in i eller ut ur Grekland. Vi väntar oss en förändring på detta område i framtiden när de grekiska marknaderna öppnas till följd av MiFID och när grekiska företag börjar se fler möjligheter i andra medlemsstater. för statistik över utländsk aktiehandel och över procentandelen aktier som ägs av investerare. Från december 2005 var 41 procent av de aktier som man handlade med på Atenbörsen i utländska investerares ägo. I november 2007 uppgick den utländska omsättningen av aktiehandeln på Atenbörsen till 970 miljoner euro."@sv²²
lpv:unclassifiedMetadata	", Komisijas loceklis"¹³ "Charlie McCreevy"¹³ "Charlie McCreevy,"^{18,5,20,15,1,19,14,16,11,11,7,4,21} "Federation of European Securities Exchanges"^22,12 "Hellenic Capital Market Commission"^14,14 "Komisijos narys"¹⁴ "London Economics"^13,17,12,8 "Member of the Commission"^18,15,4 "MiFID"¹⁴ "a Bizottság tagja"¹¹ "komisar"²⁰ "komisarz"¹⁶ "komisjoni liige"⁵ "komission jäsen"⁷ "miembro de la Comisión"²¹ "člen Komise"¹ "člen Komisie"¹⁹